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自然信息披露迈入全球标准化新纪元：ISSB接棒TNFD制定披露标准|国际关注|莱巍爵供应链官网

自然信息披露迈入全球标准化新纪元：ISSB接棒TNFD制定披露标准

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2025年11月初，国际可持续发展准则理事会（ISSB）宣布将基于自然相关财务信息披露工作组（TNFD）框架，制定自然相关风险与机遇的披露标准，并计划在2026年10月前发布征求意见稿。这一决定标志着自然信息披露即将进入全球标准化的新阶段。与此同时，TNFD宣布将于2026年第三季度完成所有现行技术工作，并暂停开发新的技术指引，全力支持ISSB的标准制定进程。

全球自然信息披露进程加速

TNFD于2020年由多家市场联盟和国际组织共同发起，并在2023年9月正式发布第一版框架。该框架旨在帮助企业与金融机构识别、评估和应对与自然相关的依赖、影响、风险与机遇。2025年现状报告调查于5月启动，旨在了解全球自然相关评估和报告实践状况。尽管调查结果原计划于2025年9月纽约气候周期间发布，但ISSB的最新决定可能会影响最终报告的内容和方向。ISSB宣布将利用TNFD框架，制定自然相关披露的增量要求，以满足投资者对自然风险信息的需求。

自然信息披露已成全球趋势

TNFD于2025年9月发布的现状报告揭示了自然信息披露的强劲市场动力。报告数据显示，截至2025年11月，自愿市场采纳TNFD建议的组织已达到733家，这些机构包括上市公司和金融机构，其总市值超过9万亿美元，资产管理规模（AUM）更超过22万亿美元。更早的数据显示，截至2025年10月，来自50多个国家和地区、管理资产规模达20万亿美元的620家机构，已公开承诺启动符合TNFD建议的自然相关报告工作。目前全球已发布超过500份第一代和第二代TNFD报告。调查显示，63%的企业和金融机构认为自然相关议题对业务前景的重要性不亚于气候议题。78%的已发布报告企业实现了气候与自然议题报告的整合展示，这反映出企业正将自然风险纳入整体可持续发展战略。

全球实践：政策铺路与行业先行

从全球范围看，许多司法管辖区已通过政策为自然信息披露铺路。在实践层面，对自然具有高影响和高依赖的行业走在了披露实践的前列。食品农业、科技制造与新能源等行业因其资源依赖性强、供应链长，成为自然信息披露的先行者。科技制造业虽然对自然没有直接的高影响和高依赖，但其价值链上游的原材料开采与制造对自然有高度影响和高依赖。TNFD近期还发布了《水务事业与服务业最终部门指引》，旨在协助相关组织识别及处理自然相关议题，特别是在全球水资源面临日益严峻压力下。目前TNFD行业指引总数达16份，并已涵盖50%的SICS®（可持续行业分类系统）行业。

TNFD核心建议与LEAP方法

TNFD框架的核心包括四大披露建议（治理、战略、风险与影响管理、指标与目标），以及LEAP评估方法（Locate–Evaluate–Assess–Prepare，定位、评价、评估、准备）。在治理方面，企业和金融机构需建立完善的治理监督机制，并予以披露。在战略方面，需从短、中、长期三个时间维度，全面审视自然相关因素对其商业模式、价值链及财务规划带来的风险与机遇。在风险与影响管理方面，需说明其在直接运营及上下游价值链中识别、评估和优先排序自然相关依赖、影响、风险和机遇的流程。在指标与目标方面，应披露用于评估和管理重大自然相关风险、机遇及其对自然依赖和影响的指标。

自然信息披露的价值与障碍

尽管自然信息披露发展迅速，但企业和金融机构在实践过程中仍面临不少挑战。根据公开信息显示，很多企业都表示，评估自然相关风险与机会的方法或工具尚不成熟。大多企业皆将对自然的依赖与影响纳入风险与机会的识别中，特别是“依赖性”在评估过程中提供了关键价值。根据外媒最新信息，此前TNFD与牛津大学、全球树冠层计划联合发布的报告指出，企业对自然的依赖与影响如何转化为具有财务实质性的风险，需要更多证据支持。该报告从学术研究、案例研究、公司报告与专家见解等360份资料中收集了超过600项证据，旨在增进对自然风险如何影响现金流、资本成本与资金获取的理解。对企业而言，TNFD不仅是合规或披露的要求，更是提升长期竞争力的关键工具。通过TNFD框架系统梳理对自然的依赖与影响，企业可识别供应链风险，并制定针对性的应对策略。

从自愿披露到全球标准

ISSB的决定标志着自然信息披露将从自愿性框架迈向全球标准的新阶段。ISSB宣布将于2026年10月CBD COP17前发布曝光草案，而TNFD将在此后结束其技术工作计划。IFRS标准已在全球近40个司法管辖区采用或使用，这一事实预示着一旦ISSB发布自然相关披露标准，将迅速获得全球范围内的广泛采纳。TNFD鼓励市场参与者继续使用其框架，这将帮助他们按照IFRS S1准备披露，并为满足未来ISSB的增量披露要求做好准备。

正如TNFD借鉴TCFD的经验一样，自然相关披露很可能追随气候相关披露的发展路径，从自愿性框架逐步转变为强制性要求。随着ISSB在2026年推出自然相关披露标准的曝光草案，企业将面临更加统一的全球披露要求。那些已提前采用TNFD框架的企业，不仅在风险管理上占据了先机，也为未来的合规要求做好了准备。自然不再是企业运营的外部因素，而是决策的核心考量。全球资本流向正在重新调整，那些能够透明披露自然风险、积极把握自然机遇的企业，将在未来竞争中赢得决定性优势。

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