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2025-2026：直面ESG合规“规则拼图”，企业全球化经营的战略破局|行业资讯|莱巍爵供应链官网

2025-2026：直面ESG合规“规则拼图”，企业全球化经营的战略破局

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2025年，全球环境、社会与治理治理格局已发生根本性重塑。一个曾经以理念趋同和构建全球统一标准为愿景的时代正式落幕，取而代之的是一个以地缘战略竞争为核心、以差异化规则制定为特征的“战国时代”。欧盟、美国和中国三大经济体，基于其各自的政治议程、产业竞争态势和发展阶段，分别选择了 “精准回调”、“制度撕裂” 与 “体系深化” 三条迥异的演进路径。这场静默的规则之争，正将全球价值链上的每一家企业推入一个前所未有的、充满复杂性与不确定性的合规深海。本报告旨在穿透纷繁的政策文本，剖析三大核心区域ESG监管转向的深层逻辑、具体规则与实战影响，为跨国企业的全球合规与战略制定提供精准导航。

进入2025年，ESG已超越单纯的资本市场概念，成为大国协调（或角力）产业发展、国际贸易与资本流向的核心政策工具。早期关于气候变化与可持续发展的全球共识，在具体实施层面遭遇了现实的严峻挑战。欧盟面临产业竞争力被削弱的焦虑；美国陷入联邦与州权、党派政治的激烈博弈；中国则需统筹高速发展与“双碳”承诺的平衡。

其结果是，统一的全球框架短期内已无可能。取而代之的，是一个由主要经济体主导的“规则群”竞合体系。企业面临的并非一个逐步趋严的单一标准，而是一张支离破碎、动态演变且时常相互矛盾的“规则拼图”。理解这幅拼图的每一块图案及其背后的驱动力，已成为全球化企业生存与发展的必修课。

PART 01

欧盟路径：从“绿色先锋”到“竞争力守护者”的战略回调

2025年，欧盟的ESG政策经历了自“绿色新政”推出以来最显著的转向，其核心从“设定全球最高标准”转变为“平衡气候雄心与产业现实”，关键词是 “简化” 与 “减负”。

核心驱动：德拉吉报告与《竞争力指南针》

此次系统性回调的直接导火索，是意大利前总理马里奥·德拉吉于2024年9月提交的关于提升欧盟经济竞争力的报告。该报告直指欧盟过度复杂的监管体系已对企业构成沉重负担。作为回应，欧盟委员会于2025年初启动《竞争力指南针》行动，并于2025年2月26日正式推出旨在简化法规的 “一揽子方案” 。其目标明确：在维持气候转型方向的同时，为欧盟企业，特别是中小企业，创造一个更宽松的监管环境以重获全球竞争力。

核心法规修订细则与影响分析

《企业可持续发展报告指令》的“瘦身革命”

适用门槛大幅提高：企业需同时满足“雇员超1000人”且“净营业额超5000万欧元或资产负债表总额超2500万欧元”才被强制纳入范围。欧盟委员会预计，此举将使受约束的欧盟企业数量减少约80%。
域外管辖大幅收紧：非欧盟母公司在欧盟的营业额触发门槛从1.5亿欧元急剧提升至4.5亿欧元。这意味着，只有全球营收规模极大的跨国公司才会受到CSRD的直接管辖。
报告要求实质性精简：大幅删减《欧洲可持续报告准则》中不重要的数据点，并取消了制定行业特定标准的授权，企业只需遵循通用准则。
实施时间推迟：对部分大型企业及上市中小企业的报告要求被推迟至2028年。

《企业可持续发展尽职调查指令》的责任链软化

范围聚焦于直接伙伴：尽职调查义务原则上仅限于企业自身运营及直接合同商业伙伴，只有在有合理信息表明存在风险时，才需延伸调查。
豁免中小企业供应商：明确对员工人数不超过500人的商业伙伴，企业所能要求提供的信息应限于自愿性中小企业标准范围内。
取消严苛终止条款：删除了“必须终止与未能整改的严重违规供应商关系”的强制性义务，赋予企业更灵活的风险处置空间。
评估频率降低：将内控与尽职调查措施的全面审查频率从每年一次改为每五年一次。

战略实质与商业影响

欧盟此举是一次精密的“监管收缩”。其战略本质是：将有限的监管资源与合规压力，精准聚焦于那些具有系统重要性、且被认为有能力承担成本的大型企业（尤其是非欧盟的跨国巨头），从而为广大的欧盟本土中小企业构筑一条“护城河”。对于中国企业而言：

头部出海企业压力不减：在欧年营收超过45亿欧元的大型集团，仍将面临严格的直接披露与尽职调查要求。
供应链中下游企业压力骤减：作为欧洲客户间接供应商的广大中国制造企业，被索取详细ESG数据的法律风险和市场压力将显著降低，但龙头客户基于品牌声誉的自主性要求仍会存在。

PART 02

美国图景：联邦退却与州权突进的制度性撕裂

美国的ESG版图在2025年呈现出全球罕见的“精神分裂”状态，联邦政府与州政府、政治力量与资本市场之间上演着多线并行的激烈博弈。

联邦层面的全面战略收缩

金融监管的撤退：2025年6月，美国证券交易委员会正式撤回了旨在规范ESG基金命名与披露的提案，标志着其在联邦层面建立统一ESG披露框架的努力遭遇重大挫折。
银行业监管的转向：2025年6月，美联储、联邦存款保险公司等三大银行业监管机构联合撤回了《大型金融机构气候相关风险管理原则》草案，认为现有监管已足够。
司法与行政干预：美国证券交易委员会甚至停止了在司法诉讼中为其已通过的气候披露规则辩护。同时，行政力量被用来干预州级政策。

州层面的激进突破与两极分化

与联邦层面的退却形成鲜明对比的，是以加州为代表的“蓝州”和以德州为代表的“红州”在政策上的极端分化。

加州的“事实国家标准”：加州通过的SB 253和SB 261法案，强制要求大型企业披露范围一、二、三的全口径温室气体排放及气候财务风险。其严格程度（如对范围三排放的强制披露）在某些方面比现行欧盟披露规则更为激进，为全美乃至全球在美国运营的企业设立了事实上的最高合规门槛。
德州的“反ESG”立法：德州则通过立法，禁止州政府养老金投资于所谓“抵制化石燃料”的金融机构，并对采用ESG标准的公司进行惩罚。这种“逆流而上”的立法，加剧了全国政策的碎片化。

资本市场的“去标签化”生存策略

在政治高压下，美国资本市场发展出一套独特的应对策略。以贝莱德首席执行官拉里·芬克宣布不再使用“ESG”一词为标志，许多机构开始 “去标签化” ——在宣传中避免敏感的ESG字眼，转而强调 “气候风险管理”、“低碳转型投资”、“长期价值创造” 等实质性概念。这并非ESG投资的消亡，而是其表现形式在特殊政治生态下的变形与蛰伏。

商业影响：合规复杂性的地狱模式

美国的“撕裂状态”为企业带来了极高的合规不确定性。一家跨国公司可能同时需要：遵守联邦层面可能的限制性行政命令；满足加州超前的强制性披露法规；避免在德州等“反ESG”州触犯法律。这要求企业必须建立动态、模块化的合规监控体系，并为可能的法律冲突支付高昂成本。

PART 03

中国路径：国家战略主导下的体系化构建与稳健深化

与欧美的剧烈调整相比，中国在2025年展现出极强的战略定力与连贯性，其ESG发展沿着“自上而下、稳步强制、国际接轨”的路径深入推进，关键词是 “体系” 与 “融合” 。

可持续披露准则体系：从框架到细则的里程碑

准则出台：2025年12月，财政部等九部委联合印发《企业可持续披露准则第1号——气候（试行）》。该准则采纳国际主流的“治理、战略、风险管理、指标与目标”四大核心支柱，并创造性地增加了 “气候相关影响” 披露要求，形成了 “四支柱+影响” 的中国特色框架。
国际趋同与中国特色：准则制定明确坚持“国际趋同与中国特色相结合”原则，既在结构上与国际财务报告可持续披露准则保持衔接，又充分考虑了中国的发展阶段、“双碳”目标与能源安全战略。
强制披露落地：根据沪深北交易所指引，特定上市公司需在2026年4月底前强制披露2025年度可持续发展报告，标志着A股ESG披露正式从“自愿倡导”进入“强制披露”新纪元。

绿色金融：标准统一与市场扩容

目录统一：2025年10月实施的《绿色金融支持项目目录（2025年版）》解决了以往标准不一的问题，并新增绿色消费等内容，为精准识别绿色资产、防范“洗绿”提供了基础。
市场领先：截至2025年三季度末，中国本外币绿色贷款余额达43.51万亿元，规模稳居世界前列。碳市场首次扩容纳入钢铁、水泥、电解铝行业，覆盖全国碳排放比例从45%跃升至60%以上。

反“洗绿”进入核心监管视野

与欧盟的简化、美国的撕裂不同，中国监管在推动披露的同时，高度重视信息质量。国务院及金融监管部门在多份文件中明确将防范“洗绿”、“漂绿”风险列为重点，预示着监管焦点正从“有无披露”快速转向“披露质量”。

战略实质与商业影响

中国的ESG路径体现了“有效市场与有为政府”相结合的特点。ESG被系统地内化为实现 “双碳”战略和高质量发展的政策工具。对于企业而言：

合规路径清晰但要求趋严：企业面临的是一个方向明确、节奏可预测但标准不断提升的强制性合规环境。
数据质量成为生命线：在反“洗绿”监管下，披露信息的真实性、准确性及第三方鉴证将变得至关重要。
绿色金融机遇巨大：符合国家战略方向的绿色技术和产业，能够获得前所未有的金融与政策支持。

PART 04

全球其他关键动态1

英国：稳步接轨国际标准

英国确认将分阶段采纳国际可持续准则理事会发布的IFRS S1与S2准则，纳入其本国可持续披露要求框架，强化与国际资本市场的对接。

亚太地区：积极构建区域框架

东盟：发布新版《东盟分类标准》草案，旨在引导资本流向绿色产业，为区域内的绿色债券和可持续融资提供依据。
澳大利亚：推出了自愿性的可持续金融分类目录，界定绿色与转型经济活动。
印度：发布ESG债券框架，对社会债券、可持续发展挂钩债券等进行规范。

关键行业突破：航运业碳定价

联合国国际海事组织正在推动建立全球首个航运业碳定价机制，拟计划于2027年实施，船舶超额排放需按吨缴费。这标志着高排放的跨境运输行业开始被纳入强制性碳成本体系。

PART 05

总结与战略展望：在分化的世界中构建韧性

2025年的全球ESG图景清晰表明，企业必须抛弃寻求单一全球解决方案的幻想，转而构建 “全球一致性战略，区域差异化执行” 的韧性治理体系。

对欧盟：采取 “核心聚焦” 策略。评估自身是否落入超高营业额门槛（45亿欧元）。若是，则需持续投资于符合ESRS的数据能力。供应链管理应利用新规赋予的弹性，重点管理与直接核心伙伴的风险。
对美国：采取 “动态合规与法律风险隔离” 策略。必须建立专门团队监控联邦及关键州（如加州、德州）的政策动态。合规策略需模块化设计，以快速适配不同司法辖区的要求。同时，信息披露须经得起严格的法律诉讼检验。
对中国：采取 “主动融合与质量优先” 策略。将中国《气候准则》的要求深度整合进全球报告流程。将数据治理和反“洗绿”内控提升至最高优先级，积极寻求权威第三方鉴证以建立可信度。

共通能力建设：

技术赋能的数据治理：投资于能够整合、验证多标准ESG数据的数字化平台。
供应链穿透式管理：即使法规放宽，但对关键原材料和核心供应商的ESG风险管理仍是品牌与运营安全的生命线。
情境分析与战略整合：将ESG从合规部门解放出来，将其作为研判宏观风险、把握绿色市场机遇、吸引长期资本的核心战略维度。

展望未来，全球ESG规则的分化将进一步深化，但围绕数据可信度、转型金融、自然相关信息披露的竞争将更加激烈。最终，那些能够将全球可持续发展原则，灵活转化为本地化合规实践，并在此过程中将ESG内化为真正商业韧性和创新引擎的企业，将成为这个分化时代的赢家。

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